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탑엔지니어링

개요

TFT-LCD, LED, OLED 디스플레이 패널 공정 설비 제조 및 판매

1992년 LG반도체 사내벤처로 출범

1993년 11월 법인 설립, 2003년 1월 코스닥 상장

2001년부터 5세대 LCD 공정에서 필요한 디스펜서를 개발

제조시설: 구미, 파주에 공정장비 제조공장, R&D 센터: 판교

주요납품처: LG 디스플레이, BOE, CSOT, CEC 판다 등 중화권 LCD 업체들

§매출구성

①제품 제조 및 판매사업(93.8%): 디스펜서, GCS, Array tester 및 세정기

②상사업(2.0%): 장비제작 및 부품 제작시 필요한 원자재 수출입

③탑중앙연구소(4.2%): 동사 및 주요 계열회사에서 생산하는 장비/부품에 대한 연구개발 및 외부업체의 연구개발 연구 용역 서비스를 수행

투자포인트

1. 중국의 적극적인 설비투자와 중국정부의전폭적인 지원

•주요 LCD패널업체인 BOE와 CSOT에 보조금 지원 및 8세대 이상 신규 공정 합작투자를 통한 재정적지원, 관련 기업의 법인세 인하, 수입 LCD 디스플레이 패널에 관세 인상을 통한 보호정책

•8세대 기준, 2017년까지 BOE는 4곳, CEC PANDA는 3곳, CSOT는 4곳의 공장증설을 위한 투자를 진행중

•최근 중국 LCD 제조업체는 10.5세대 공장 설립 추진(2018년)

2. 기술적해자

1) 적하식(one drop filling) 디스펜서

-액정소재를 30%이상 절감하였고, 생산시간 또한 30% 정도 단축

2) 미세얼룩 방지기술(2012년)

-LCD액정 한 방울의 크기를 기존 장비의 1/10의 수준까지 줄임

-시야각을 넓혀 옆에서도 화면이 잘 보이도록 하는 기술인 vertical alignment 방식을 가능케 하고 대형 LCD에 효과적이다.

리스크

•장기적인 미래 성장성 부재-LCD에 국한된 사업으로 인해서 중국의 투자가 종료시에 성장부재 부각

•중국 대체 장비기업의 출현

•전방산업의 부진으로 인한 투자지연

•시장과의 소통부재

아이에스동서

개요

건설 건자재 전문기업으로 아래와 같은 일을 합니다.

투자포인트

1. 수직계열화된 사업포트폴리오를 통한 시너지 효과로 타사대비 높고, 안정적인 영업이익률 유지

인허가에서 착공, 분양, 준공, 입주에 이르는 모든 과정을 아우르면서 각사업부분별로 시너지극대화 발휘

2. 2008년 이후 지속적인 M&A를 통한 기업가치 증대

동서건업(건자재), 삼홍테크(요업), 영풍파일(콘트리트파일)등 건설부분과 시너지 창출

건설, 건자재, 렌탈등 사업포트폴리오 다각화

3. 수익의 핵심인 분양공사 그 중에서도 용호만 더블유

용호만 더블유의 공사 진행률이 2분기 현재 32.3%로 완공때까지 매출과 이익에 긍정적으로 작용

2분기말 분양잔액 8227억원 => 향후 W로만 분기별 평균 1175억원 매출발생 예상됨

S자 공정율을 예상시에 올해 하반기 내년 상반기경에 매출이 급증할 듯

리스크

1. 부동산 열기가 식었을때 미분양이나 입주포기 가능성

2. 금리인상과 관련된 차입금 부담

3. 건설업과 건자재 렌탈업을 하는 회사에 대한 적절한 valuation

 

10월에는 지역축제인 설악문화제가 속초에서 있습니다.

프로그램은 http://seorakfestival.com/ 링크를 타고 가시면 볼수 있습니다.

거리공연과 설악산단풍길 등반도 있고 다양한 축제가 있으니 관심 있으시면 방문하셔서 자리를 빛내주세요.

그리고 속초에서 모임을 가진지 2년이 되어가는데 어쩔수 없는 직장이직으로 인해 결원이 되었는데 쉬이 충원이 되지 않습니다. 기존 멤버수가 너무 적으니 계속 모임을 유지하기가 힘드네요. T.T

영동지역에서 투자에 관심을 가지신분들 중 같이 공부하면서 투자의 역량을 키워가실분을 찾습니다.

전에도 이런 글을 올렸는데 아무런 희망자가 없어서 좌절했네요.속초가 인구가 8만이 안되니 쉽진않을거라 생각했는데 역시나 어렵습니다. 관심 있으신 분은 쪽지나 댓글 주시면 연락드리겠습니다

[출처] 속초투자모임 9월 발표종목 (가치투자연구소) |작성자 귀청

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